Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия


Лекция №10


^ 4.1.Вкладывательная деятельность и вкладывательная политика предприятия

Развитие общества в целом и отдельных хозяйствующих субъектов базируется на расширенном воспроизводстве вещественных ценностей, обеспечивающем рост государственного имущества и, соответственно, дохода.

Одним из главных средств обеспечения этого Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия роста является вкладывательная деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, либо инвестирование, также совокупа практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиции – это деньги, также вложения в ценные бумаги и другие имущественные ценности, выраженные в валютной Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия форме и осуществляемые с целью получения прибыли.

Инвестиции могут классифицироваться по разным признакам.


^ Систематизация инвестиций по разным признакам

1.По организационным формам

- вкладывательный проект (подразумевает определенный законченный объект вкладывательной деятельности как реализацию, обычно Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия, одной формы инвестиций);

-инвестиционный портфель (включает разные формы инвестиций 1-го инвестора);

2.^ По объектам вкладывательной деятельности

- длительные реальные инвестиции (серьезные вложения в создание и воспроизводство главных фондов, в вещественные и нематериальные активы);

- короткосрочные реальные инвестиции в обратные Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия средства (инвестиции в товарно-материальные припасы);

- денежные инвестиции (инвестиции в муниципальные и корпоративные короткосрочные и длительные ценные бумаги, банковские депозиты и сертификаты и т.д);

3. ^ По формам принадлежности на вкладывательные ресурсы

- личные инвестиции Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия (вкладывательные ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого нрава, публичных объединений и физических лиц);

- муниципальные инвестиции (экономные средства и средства внебюджетных фондов, пакеты акций, имущество гос принадлежности);

- зарубежные инвестиции (вкладывательные Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия ресурсы зарубежных стран, интернациональных денежных и вкладывательных институтов, зарубежных компаний, институциональных инвесторов, банков и кредитных учреждений);

4.^ По нраву роли в инвестировании

- прямые инвестиции в вещественный объект (реальные инвестиции, когда инвестор конкретно участвует в выборе Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия объекта и вложении средств);

- непрямые инвестиции (характеризуются наличием посредника, вкладывательного фонда либо денежного посредника, к таким инвестициям относят портфельные инвестиции).

Реальные инвестиции можно рассматривать как состоящие из 2-ух частей: незапятнанных инвестиций и возмещающих Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия износ инвестиций. Инвестиции, осуществляемые за счёт фонда скопления в составе ВВП – это незапятнанные инвестиции, которые являются основой расширенного воспроизводства.

Инвестиции, осуществляемые за счёт амортизационного фонда (из фонда возмещения в составе ВВП Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия) – это возмещающие износ инвестиции, которые является основой обычного воспроизводства реального основного капитала.

Инвестиции – понятие более обширное. Оно обхватывает и так именуемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия», и «финансовые инвестиции» (портфельные инвестиции), т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные конкретно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от принадлежности.

Вкладывательная деятельность предприятия подчиняется длительным целям Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия его развития и потому должна осуществляться в согласовании с разработанной вкладывательной политикой.

Основной целью вкладывательной деятельности является обеспечение реализации более действенных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. С учётом этой цели формируется Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия содержание вкладывательной политики предприятия.

^ Вкладывательная политика представляет собой часть общей денежной стратегии предприятия и заключается в выборе и реализации более действенных форм реальных и денежных его инвестиций с целью Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия обеспечения больших темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности.

^ Разработка вкладывательной политики предприятия обхватывает последующие главные этапы:

1. Формирование отдельных направлений вкладывательной деятельности предприятия в согласовании со стратегией его экономического и денежного развития Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия. Разработка этих направлений призвана решать последующие задачки:

− определение соотношения главных форм инвестирования на отдельных шагах многообещающего периода;

− определение отраслевой направленности вкладывательной деятельности (для компаний, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность);

− определение региональной направленности Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия вкладывательной деятельности.

Формирование отдельных направлений вкладывательной деятельности предприятия в согласовании со стратегией его экономического и денежного развития позволяет найти приоритетные цели и задачки этой деятельности по отдельным шагам грядущего периода.

2. Исследование Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия и учёт критерий наружной вкладывательной среды и конъюнктуры вкладывательного рынка. В процессе такового исследования изучаются правовые условия вкладывательной деятельности в целом и в разрезе отдельных форм инвестирования («инвестиционный климат»); анализируются текущая конъюнктура вкладывательного Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия рынка и причины её определяющие; прогнозируется наиблежайшая конъюнктура вкладывательного рынка в разрезе отдельных его частей, связанных с деятельностью предприятия.

3. Поиск отдельных объектов инвестирования и оценка их соответствия фронтам вкладывательной деятельности предприятия. В процессе Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия реализации этого направления вкладывательной политики:

− изучается текущее предложение на вкладывательном рынке;

− отбираются для исследования отдельные реальные вкладывательные проекты и денежные инструменты, более много надлежащие фронтам вкладывательной деятельности предприятия (её отраслевой и региональной диверсификации Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия);

− рассматриваются способности и условия внедрения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов;

− проводится кропотливая экспертиза отобранных объектов инвестирования.

3. Обеспечение высочайшей эффективности инвестиций. Отобранные на подготовительном шаге Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия объекты инвестирования анализируются с позиции их экономической эффективности. При всем этом для каждого объекта инвестирования употребляется определенная методика оценки эффективности. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных вкладывательных проектов и денежных инструментов Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия инвестирования по аспекту их эффективности (доходности). При иных равных критериях отбираются для реализации те объекты инвестирования, которые обеспечивают самую большую эффективность.

4. Обеспечение минимизации уровня рисков, связанных с вкладывательной деятельностью. В процессе реализации этого Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия направления вкладывательной политики должны быть сначала идентифицированы и оценены опасности, присущие каждому определенному объекту инвестирования. По результатам оценки проводится ранжирование отдельных объектов инвестирования по уровню их рисков и отбираются для реализации Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия те из их, которые при иных равных критериях обеспечивают минимизацию вкладывательных рисков. Вместе с рисками отдельных объектов инвестирования оцениваются денежные опасности, связанные с вкладывательной деятельностью в целом. Эта деятельность связана с отвлечением денег Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия в огромных размерах и, обычно, на долгий период, что может привести к понижению уровня платёжеспособности предприятия по текущим обязанностям.

Не считая того, финансирование отдельных вкладывательных проектов осуществляется нередко за Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия счёт значимого вербования заёмного капитала, что может привести к понижению уровня денежной стойкости предприятия в длительном периоде. Потому в процессе формирования вкладывательной политики следует заблаговременно предсказывать, какое воздействие вкладывательные опасности окажут на доходность Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия, платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятия.

5. Обеспечение ликвидности инвестиций. Осуществляя вкладывательную деятельность, следует предугадывать, что в силу существенных конфигураций наружной вкладывательной среды, конъюнктуры вкладывательного рынка либо стратегии развития предприятия в дальнейшем периоде Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия по отдельным объектам инвестирования может резко снизиться ожидаемая доходность, повыситься уровень рисков, снизиться значение других характеристик вкладывательной привлекательности для предприятия. Это востребует принятия решения о своевременном выходе из отдельных вкладывательных программ (оковём Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия реализации отдельных объектов инвестирования) и реинвестирования капитала. С этой целью по каждому объекту инвестирования должна быть оценена степень ликвидности инвестиций, по результатам оценки проводится ранжирование отдельных реальных вкладывательных проектов и денежных инструментов Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия инвестирования по аспекту их ликвидности. При иных равных критериях отбираются для реализации те из их, которые имеют больший возможный уровень ликвидности.

6. Определение нужного объёма вкладывательных ресурсов и оптимизация структуры их источников. В процессе Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия реализации этого направления вкладывательной политики предприятия:

− прогнозируется общая потребность в вкладывательных ресурсах, нужных для

воплощения вкладывательной деятельности в предусмотренных объёмах (по отдельным шагам её

воплощения);

− определяется возможность формирования этих ресурсов за Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия счёт собственных денежных

источников;

− исходя из ситуации на рынке капитала (либо на рынке средств) определяется необходимость

вербования для вкладывательной деятельности заёмных денег. В процессе оптимизации

структуры источников финансирования вкладывательных ресурсов обеспечивается среднее

соотношение Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия собственных и заёмных источников финансирования по отдельным кредиторам и потокам

грядущих платежей с целью предотвращения понижения денежной стойкости и

платёжеспособности предприятия в дальнейшем периоде.

7. Формирование и оценка вкладывательного ранца предприятия. С учётом вероятного Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия вербования объёма вкладывательных ресурсов, также оценки вкладывательной привлекательности (вкладывательных свойств) отдельных объектов инвестирования делается формирование совокупного вкладывательного ранца предприятия (ранца реальных либо денежных инвестиций). При всем этом определяются принципы его формирования с учётом Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия склада ума денежных менеджеров (их дела к уровню допустимых денежных рисков), а потом совокупный вкладывательный портфель оценивается в целом по уровню доходности, риска и ликвидности.

Сформированный вкладывательный портфель предприятия рассматривается как совокупа Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия его вкладывательных программ, реализуемых в дальнейшем периоде.

9. Обеспечение путей ускорения реализации вкладывательных программ. Намеченные к реализации вкладывательные программки должны быть выполнены как можно резвее исходя из последующих суждений:

− сначала, высочайшие Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия темпы реализации каждой вкладывательной программки содействуют ускорению экономического развития предприятия в целом;

− не считая того, чем резвее реализуется вкладывательная программка, тем резвее начинает формироваться дополнительный незапятнанный валютный поток в виде прибыли и амортизационных отчислений Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия;

− ускорение реализации вкладывательных программ уменьшает сроки использования заёмного капитала (а именно, по тем реальным вкладывательным проектам, которые финансируются с привлечением заёмных средств);

− в конце концов, стремительная реализация вкладывательных программ содействует Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия понижению уровня периодического вкладывательного риска, связанного с неблагоприятным конфигурацией конъюнктуры вкладывательного рынка, ухудшением наружной вкладывательной среды.

Специфичность воплощения реальных и денежных инвестиций определяет особенности управления ими, которые требуют специального рассмотрения.


Лекция №11

^ 4.2. ИСТОЧНИКИ Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия ФИНАНСИРОВАНИЯ Вкладывательной ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Финансирование вкладывательной деятельности – это обеспечение предприятия вкладывательными ресурсами (валютными средствами, основными и обратными средствами, имущественными правами и нематериальными активами, кредитами, займами и залогами, правами землепользования и т.д.).

Финансирование вкладывательного проекта включает Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия последующие главные стадии:

1. Предварительное исследование жизнеспособности вкладывательного проекта (определение необходимости вкладывательного проекта по затратам и планируемой прибыли).

2. Разработка плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсного обеспечения и т.д.)

3. Организация финансирования, в Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия том числе:

− оценка вероятных форм финансирования и выбор определенной формы;

− определение финансирующих организаций;

− определение структуры источников финансирования;

− контроль выполнения плана и критерий финансирования.

Финансирование вкладывательной деятельности может осуществляться последующими методами:

1. Самофинансирование Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия – внедрение в качестве источника финансирования собственных средств инвестора (из средств бюджета и внебюджетных фондов – для страны, из собственных средств – для предприятия).

2. Внедрение заёмных и привлечённых средств.

Формы финансирования могут быть последующие:

1. Самофинансирование.

2. Акционерное финансирование.

3. Государственное Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия финансирование.

4. Кредитование (банковское кредитование и лизинг).

Сравнительный анализ отдельных форм финансирования приведён в таблице.

Таблица 4.2.1.


№ п/п

Метод инвестирования

Требования

Достоинства

Недочеты

1

Самофинансирование

Наличие достаточных собственных денежных ресурсов, высочайшая коммерческая эффективность и окупаемость проекта

Стремительная мобилизация источников финансирования Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия проекта, дешевенький источник

Недостаток собственных ресурсов, ограничения в использовании

2

Кредитование

Ликвидное обеспечение, не плохая кредитная история, прогнозируемый план развития проекта

Упругость в заимствовании и погашении долга, в использовании кредита; отсутствие контроля над средствами

Опасность невозвращения; очень высочайшая процентная Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия ставка; необходимость ликвидного залога

3

Государственное финансирование

Соц значимость; финансирование компании должно соответствовать эталонам, принятым муниципальным органом; средства должны идти на воплощение определенных видов деятельности

Предоставление при отсутствии способности получения финансирования у коммерческих структур Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия;

Обычно низкие суммы платежей в погашении при более долгих периодах погашения

Ограничения на внедрение;

Трудности в получении; обычно не очень значимые суммы

4

Акционерное финансирование

Необходимость в получении дополнительных источников средств. Понижение в структуре капитала толики длительных Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия кредитов

Нет обязательства по постоянной выплате дивидендов; понижают степень денежной зависимости компании

Дополнительная эмиссия акций – это дорогостоящий и протяженный во времени процесс. Более рискованный по сопоставлению с другими вариациями инвестирования, не имеет гарантированного Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия дохода


Самофинансирование. Серьёзным шагом в повышении эффективности использования собственных ресурсов на вкладывательные цели является проводимая государством амортизационная политика, основными положениями которой являются:

1. Организация инвентаризации и переписи имеющихся фондов компаний с определением их рыночной цены Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия, физического срока службы, морального износа и других характеристик, нужных для определения объёма амортизационных отчислений.

2. Сокращение количества утверждаемых норм амортизационных отчислений, насчитывающих в текущее время более 1500 видов.

3. Расширение прав отдельных компаний по применению ускоренной Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия амортизации.

4. Внедрение на добровольческой базе частичной централизации амортизационных отчислений для направления их на более большие вкладывательные проекты, в каких заинтересованы предприятия-участники.

5. Воплощение контроля за мотивированным внедрением амортизационных отчислений, применяемых на цели Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия неинвестиционного нрава.

В текущее время на долю собственных средств компаний приходилось около 45 % всех инвестиций в основной капитал.

Акционерное финансирование. Акционерное финансирование представляет собой форму получения дополнительных вкладывательных ресурсов оковём эмиссии Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия ценных бумаг.

Эта форма предугадывает подмену вкладывательного кредита рыночными долговыми обязанностями. Это сказывается на структуре и стоимости капитала, авансируемого в проект, т.е. в структуре капитала понижается толика длительных кредитов банков Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия.

Акционерное финансирование содержит в себе последующие формы:

1. Дополнительная эмиссия ценных бумаг под определенный вкладывательный проект. Это обеспечивает инвестору роль в уставном капитале предприятия.

2. Размещение посреди заинтересованных инвесторов, включая муниципальных российских и зарубежных субъектов предпринимательской Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия деятельности.

3. Эмиссия долговых обязанностей в виде вкладывательных сертификатов, облигаций.

4. Формирование специализированных вкладывательных компаний и фондов, в том числе паевых, также новых акционерных обществ для инвестирования приобретенных средств в вкладывательные проекты Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия.

При разработке вкладывательного проекта очень принципиально избрать формы вербования капитала и решить – увеличивать ли свой капитал, выпуская ценные бумаги, либо привлечь заёмный капитал.

К методам наращивания капитала относятся:

1. Простые акции.

2. Привилегированные акции.

3. Долговые обязательства с Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия вариациями.

4. Конвертируемые облигации.

5. Субординированные конвертируемые облигации.

6. Облигации с фиксированной процентной ставкой, не подлежащие конвертации в акции.

Экономное финансирование вкладывательных проектов осуществляется в формах:

1. Денежной поддержки высокоэффективных вкладывательных проектов на критериях размещения выделенных Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия экономных средств на конкурсной базе.

2. Централизованного финансирования (частичного либо полного) федеральных вкладывательных программ. Эта форма осуществляется через мотивированные вкладывательные программки.

Федеральные мотивированные программки – это комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия, организационно-хозяйственных и других мероприятий, который обеспечивает действенное решение задач в области муниципального, экономического, экологического развития РФ.

Утверждённые мотивированные программки могут реализовываться за счёт средств федерального бюджета, внебюджетных источников, средств бюджетов Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия субъектов РФ.

Внебюджетные средства состоят из взносов участников реализации программ, включая муниципальные и негосударственные предприятия, мотивированные отчисления от прибыли компаний, кредиты банков, средства фондов и публичных организаций, забугорных инвесторов, заинтересованных Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия в реализации программ.

Средства федерального бюджета предоставляются на невозвратной, возвратимой и смешанной базе. Не считая того, инвестор имеет возможность предоставления муниципальных гарантий для вкладывательных проектов. Обычно такое инвестирование осуществляется в виде кредитования (почти Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия всегда – льготного).

Всего существует четыре главных вида финансирования в рамках муниципальных программ федерального и городского уровней, осуществляющих поддержку предпринимательства:

− прямое (целевое) кредитование – выделение государством ссуды конкретно предприятию с условием возвратности этих средств. В данном Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия случае правительство, как и коммерческий банк, устанавливает процентные ставки, срок и механизм возврата;

− гранты и дотации – субсидии на определенный проект обычно выделяются безвозмездно;

− долевое роль – правительство через делегированные органы выступает долевым вкладчиком Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия в проект, остальная часть вклада осуществляется обычно коммерческими структурами;

− гарантии по кредитам – в данном случае предприятие получает кредит от коммерческой структуры, а правительство через аффилированные организации (министерства, специально сделанные Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия фонды) выступает гарантом предприятия и выплачивает сумму кредита коммерческой структуре в случае невозрата.

Кредитование. Банковский кредит – ссуда, выданная банком либо другим кредитным учреждением.

При всем этом оговариваются срок возврата кредита, обязательность возврата и размер процентов Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия по кредиту (платность кредита). Банковские кредиты можно поделить на короткосрочные (до 1-го года, предоставляются в главном для финансирования обратных средств) и длительные (выше 1-го года, предоставляются в главном для Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия финансирования финансовложений).

Обычно получателем огромного кредита у большого русского коммерческого банка является предприятие, толика принадлежности которого принадлежит этому банку. В данном случае действуют внутренние принципы определения процентной ставки. Это особенный случай, хотя Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия и распространённый посреди больших банков.

Кредитование вкладывательных проектов реального сектора сейчас сдерживается высочайшим уровнем рисков, отсутствием прозрачности денежной деятельности реципиентов и устройств ликвидного залогового обеспечения, равно как и недостаточной правовой защищённостью такового рода операций Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия.

Предприятия предпочитают завлекать наружные вкладывательные ресурсы в форме обоюдного кредитования. По результатам статистических исследовательских работ Топливно-энергетического независящего института, Института макроэкономических исследовательских работ при Минэкономразвития РФ и Института заморочек инвестирования макроэкономическая обстановка Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия последних лет задает коридор положительных значений реальной процентной ставки, которая не подавляет вкладывательную активность компаний – не выше 14…16 % реальных годичных. Более высочайший уровень реальной процентной ставки является для производственных инвестиций запретительным. А смещение реальной Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия процентной ставки в область отрицательных значений (обычно, в период высочайшей инфляции) в силу больших кредитных рисков препятствует перетоку кредитных ресурсов в создание и по существу равнозначно утрате направляемого в создание капитала.

На Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия сегодня русские коммерческие банки выдвигают последующие условия кредитования проектов: наличие ликвидного залога у предприятия, претендующего на получение кредита; высочайшая финансовая окупаемость проекта и отличные перспективы получения доходов; собственные инвестиции заёмщика должны превосходить Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия 30 % общей цены проекта (обычно такое условие выдвигается банками, кредитующими за счёт средств зарубежных организаций).


Лекция №12


^ 4.3. ОЦЕНКА Вкладывательной ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ

Разная интерпретация средств и приёмов анализа вкладывательной привлекательности и денежного состояния и Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия относительно маленького круга характеристик обеспечивает разных субъектов анализа нужной информацией для принятия обоснованных решений, соответственных поставленным целям.

Причины, действующие на вкладывательную привлекательность предприятия можно условно поделить на две группы: наружные причины Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия по отношению к предприятию, которые оказывают управляющие воздействия на работу предприятия снаружи, и внутренние – имеющиеся на предприятии. Эти две группы причин сформировывают надлежащие системы наружных и внутренних рисков, которые возникают при вкладывательном кредитовании предприятия Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия.

При всем этом должен непременно применяться полный подход, предусматривающий анализ всех причин с учётом их взаимосвязей и воздействия друг на друга. При всем этом стоит отметить, что оценка денежного состояния Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия – это только часть оценки вкладывательной привлекательности.

Причины, действующие на вкладывательную привлекательность предприятия:

1.Наружные причины (ветвь, положение, дела с властью, обладатели);

2.Внутренние причины (производственный потенциал, финансовое состояние, менеджмент, вкладывательная программка)

Ветвь. К какой непосредственно отрасли относится Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия вновь создаваемый либо обновляемый бизнес, имеет принципное значение для хоть какой страны, так как конкурентоспособность продукции предприятия на рынке в большой степени находится в зависимости от репутации на мировом рынке соответственной Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия отрасли данной страны. Это разъясняется в главном тем, что конкурентноспособные достоинства удачно работающих на рынке компаний отрасли, обычно, ассоциируются со всеми предприятиями страны, входящими в эту ветвь, даже с предприятием-новичком Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия в данном секторе рынка.

Положение. В русских критериях данный фактор может оказать решающее воздействие на вкладывательную привлекательность предприятия. В мировом бизнесе считается принципиальным, в каком непосредственно регионе страны находится то либо другое предприятие. Более Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия того, принципиально, в каком городке, а время от времени и в какой его части. Для каждого определенного вида бизнеса всегда можно выделить благоприятствующие его развитию либо затрудняющие местные условия Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия.

^ Дела с властью. В хоть какой стране мира дела бизнеса с местной либо центральной властью значительно оказывают влияние на его развитие и эффективность. Наша родина – не исключение. Потому кредиторам нужно чётко разобраться в том Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия, какие дела сложились у управления предприятия-заёмщика с властью и какое воздействие эти дела могут оказать на фуррор реализации данного вкладывательного проекта. Власть будет способствовать успеху проекта либо строить препятствия на пути его Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия реализации.

Обладатели. Нрав владения (принадлежность контрольного пакета и больших пакетов акций) имеет существенное значение не только лишь для текущей работы предприятия, да и для его удачного развития. Контрольный пакет может принадлежать трудовому Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия коллективу, руководителям предприятия, наружному инвестору, а может быть даже практически распылён посреди объединившихся некрупных акционеров. Зависимо от нрава владения должна строиться система управления предприятием.

Принципиальным нюансом является также репутация хозяев Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия в обществе, во императивных структурах и на рынке. Негативная репутация хозяев предприятия может оказать нехорошее воздействие на фуррор реализации вкладывательного проекта.

^ Производственный потенциал. Оценка производственного потенциала должна осуществляться комплексно в разрезе всех Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия его составляющих (капитал и кадровая составляющая). Не считая того, для удачной реализации вкладывательного проекта принципиально не только лишь наличие определённой величины капитала. Но ещё более принципиально качество его материализации, т.е., во что непосредственно Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия он реализуется в данном бизнесе либо как распределился в структуре имеющегося производственного потенциала.

^ Финансовое состояние. При выдаче короткосрочного кредита имеет смысл всеохватывающая оценка денежного состояния заёмщика. Но одни и Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия те же результаты анализа денежного состояния предприятия могут иметь различное значение зависимо от срока предоставления кредита. Получение неплохой оценки денежного состояния для получения длительного вкладывательного кредита является неотклонимым условием для заёмщика, но не Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия обязует банк предоставлять кредит, а служит только основанием для следующего исследования кредитором всех причин, влияющих на вкладывательную привлекательность предприятия.

Менеджмент. При анализе менеджмента исследованию подвергаются макроуровень управления предприятием, его центральные механизмы Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия. Повышенное внимание при всем этом нужно уделить исследованию последующих качеств: качество разработки важных документов, связанных с управлением предприятием и их соблюдение; организационная структура управления предприятием; наличие на предприятии стратегического менеджмента; существующая на предприятии система Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия норм и нормативов и её практическое внедрение в управлении; эффективность финансово-договорной работы на предприятии.

^ Вкладывательная программка. Кредитору и инвестору нужно знакомиться не только лишь с документами на кредитуемый либо финансируемый вкладывательный Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия проект, да и с документами на всю совокупа вкладывательных проектов предприятия. Это нужно делать, так как результаты практической реализации каждого из проектов непременно будут отражаться на финансовом состоянии заёмщика, соответственно на Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия его кредитоспособности и тем паче – на вкладывательной кредитоспособности.

Необходимо подчеркнуть, что хотя исследование предприятия-заёмщика длительного кредита на реализацию вкладывательного проекта нельзя признать легким делом, но оно полностью посильно для приличных кредиторов и проф Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия инвесторов. Увеличение свойства анализа вкладывательной привлекательности предприятия и вкладывательной кредитоспособности заёмщика значительно понижает риск предоставления длительного кредита и непременно оправдывает банкирам и инвесторам все издержки, связанные с налаживанием серьёзной постановки данной Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия работы.

В текущее время предприятия, претендуя на определённую, в большинстве случаев очень вероятную долю инвестиций, всячески пробуют привлечь к для себя внимание. В этой связи принципиально знать и уметь использовать на Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия практике способы определения вкладывательной привлекательности хозяйствующих субъектов по различным аспектам.

Менеджмент. При анализе менеджмента исследованию подвергаются макроуровень управления предприятием, его центральные механизмы. Повышенное внимание при всем этом нужно уделить исследованию последующих качеств: качество разработки Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия важных документов, связанных с управлением предприятием и их соблюдение; организационная структура управления предприятием; наличие на предприятии стратегического менеджмента; существующая на предприятии система норм и нормативов и её практическое внедрение в управлении; эффективность Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия финансово-договорной работы на предприятии.

^ Вкладывательная программка. Кредитору и инвестору нужно знакомиться не только лишь с документами на кредитуемый либо финансируемый вкладывательный проект, да и с документами на всю совокупа Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия вкладывательных проектов предприятия. Это нужно делать, так как результаты практической реализации каждого из проектов непременно будут отражаться на финансовом состоянии заёмщика, соответственно на его кредитоспособности и тем паче – на вкладывательной кредитоспособности Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия.

Необходимо подчеркнуть, что хотя исследование предприятия-заёмщика длительного кредита на реализацию вкладывательного проекта нельзя признать легким делом, но оно полностью посильно для приличных кредиторов и проф инвесторов. Увеличение свойства анализа вкладывательной привлекательности предприятия и Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия вкладывательной кредитоспособности заёмщика значительно понижает риск предоставления длительного кредита и непременно оправдывает банкирам и инвесторам все издержки, связанные с налаживанием серьёзной постановки данной работы.

В текущее время предприятия, претендуя на определённую, в Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия большинстве случаев очень вероятную долю инвестиций, всячески пробуют привлечь к для себя внимание. В этой связи принципиально знать и уметь использовать на практике способы определения вкладывательной привлекательности хозяйствующих субъектов по Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия различным аспектам.

Исходя из убеждений последующих перспектив развития предприятия, пред нами стоит задачка определения уровня его вкладывательной привлекательности. Неувязка определения вкладывательной привлекательности предприятия подразумевает решение таких задач, как выявление критериев вкладывательной привлекательности субъектов Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия; выбор устройств вербования инвестиций; определение субъектов предоставления инвестиций.

Для решения этой задачки есть последующие методики её оценки:

-Оценка на базе скорингового анализа (Дает возможность систематизировать предприятие по уровню привлекательности зависимо от степени риска длительных Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия вложений; начальная информация для оценки: данные общественной бухгалтерской отчетности, также внутренняя финансовая информация о предприятии.)

-Оценка на базе определения рейтинга вкладывательной привлекательности (Дает возможность сопоставить уровень вкладывательной привлекательности данного предприятия с другими Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия хозяйствующими субъектами; начальная информация для оценки: данные только общественной бухгалтерской отчетности.)

Беря во внимание исследования российских учёных, оценку вкладывательной привлекательности предприятия можно провести с внедрением скорингового анализа, также при помощи рейтинговой Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия

оценки, которая позволяет найти место предприятия по степени его привлекательности посреди других хозяйствующих субъектов.

Методика всеохватывающей сравнительной рейтинговой оценки денежного состояния, рентабельности и деловой активности предприятия базирована на теории денежного анализа предприятия в Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия критериях рыночных отношений. Её внедрение даёт возможность ранжировать предприятия с позиции вкладывательной привлекательности.

Составными шагами методики всеохватывающей сравнительной рейтинговой оценки вкладывательной привлекательности и денежного состояния предприятия являются:

− сбор и аналитическая Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия обработка начальной инфы за оцениваемый период;

− обоснование системы характеристик, применяемых для рейтинговой оценки денежного состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, и их систематизация, расчёт итогового показателя рейтинговой оценки;

− систематизация (ранжирование) компаний Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия по рейтингу.

Итоговая рейтинговая оценка учитывает все важные характеристики (характеристики) финансово-хозяйственной и производственной деятельности предприятия, т.е. хозяйственной активности в целом.

При её построении употребляются данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия его продукции, эффективности использования производственных и денежных ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие характеристики. Четкая и беспристрастная оценка денежного состояния не может базироваться на случайном наборе характеристик. Потому выбор и Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия обоснование начальных характеристик финансово-хозяйственной деятельности должны осуществляться согласно достижениям теории денег предприятия, исходить из целей оценки, потребностей субъектов управления в аналитической оценке.

Характеристики для оценки представлены в таблице 4.3.1. Предлагаемая система характеристик базируется Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия на данных общественной отчётности компаний. Это требование делает оценку массовой, позволяет держать под контролем конфигурации в финансовом состоянии предприятия всеми участниками экономического процесса. Оно также позволяет оценить результативность и объективность Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия самой методики всеохватывающей оценки. Начальные характеристики для рейтинговой оценки объединены в четыре группы (убыточные предприятия в данной системе не рассматриваются).


Таблица 4.3.1.

Коэффициенты, применяемые для сравнительной рейтинговой оценки вкладывательной привлекательности компаний


Группы характеристик

Характеристики, входящие в группы

1.Динамики Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия развития

^ А1 – темпы роста выручки от реализации продукции за отчетный период;

А2 – темпы роста незапятанной прибыли за отчетный период;

А3 – темпы роста авансированного в деятельность предприятия капитала за отчетный период;

А4 – отношение темпов Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия роста незапятанной прибыли к темпам роста выручки от реализации продукции

2.Оценки эффективности

^ А1 – коэффициент рентабельности всего капитала, %;

А2 – коэффициент рентабельности продаж, % ;

А3 – коэффициент рентабельности собственного капитала, %;

А4 – коэффициент рентабельности производственных фондов, %;

3.Деловой Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия активности

^ А1 – оборачиваемость всех активов;

А2 – оборачиваемость главных фондов и нематериальных активов;

А3 – оборачиваемость обратных активов;

А4 – оборачиваемость припасов;

А5 – оборачиваемость дебиторской задолженности;

^ А6 – оборачиваемость более ликвидных активов;

А7 – оборачиваемость собственного капитала;


4.Оценки ликвидности Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия и денежной стойкости

^ А1 – коэффициент автономии;

А2 – коэффициент обеспеченности припасов предприятия своими обратными средствами;

А3 – коэффициент текущей ликвидности;

А4 – коэффициент абсолютной ликвидности;

А5 – индекс неизменного актива;



В первую группу включены более обобщенные и принципиальные Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия характеристики динамики развития предприятия.

Во вторую группу включены характеристики оценки эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Более необходимыми для сравнительной оценки являются характеристики рентабельности, исчисленные по отношению незапятанной прибыли ко всему имуществу Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия, к величине собственных средств предприятия, к выручке либо производственным фондам.

В третью группу включены характеристики оценки деловой активности либо оборачиваемости предприятия. Чем выше значение характеристик, тем выше рейтинг деловой активности предприятия.

В Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия четвёртую группу включены характеристики оценки ликвидности и денежной стойкости предприятия. Характеристики оценки рассчитываются по конечным значениям статей бухгалтерского баланса и отчёта о прибылях и убытках.

После набора некой статистики для денежного анализа (бухгалтерских Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия отчётов за ряд лет) целенаправлено организовать и поддерживать автоматическую базу данных начальных характеристик для рейтинговой оценки, рассчитанных по данным баланса за каждый период.

В базе расчёта итогового показателя рейтинговой оценки Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия лежит сопоставление компаний по каждому показателю денежного состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим лучшие результаты по всем сравниваемым показателям.

Таким макаром, базой отсчёта для получения рейтинговой оценки состояния дел предприятия являются Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия не личные догадки профессионалов, а сложившиеся в реальной рыночной конкуренции более высочайшие результаты из всей совокупы сравниваемых объектов. Образцом сопоставления вроде бы является самый везучий соперник, у которого все Лекция №10^ 4.1.Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика предприятия характеристики лучшие.

^ Лекция №13(14)



lekciya-15-filosofskoe-uchenie-o-bitii-ontologiya.html
lekciya-15-leksicheskie-omonimi-tipi-sinonimov-antonimi-v-russkoj-leksike.html
lekciya-15-po-uchebnoj-discipline-fizika.html